历史上，金油比多量时代在10-30区间运转，刻下该标的数值已达到27的高位水平。每当金油比走到高位，除了对巨匠经济开释预警信号，对黄金、原油市集也频繁意味着“拐点”时刻的到来。

　　分析东谈主士指出，历史统计规则的灵验性相对有限，如2016年与2018年均发生过金油比上升至25的情况，但经济败落并未发生。不外在宏不雅环境利多撑握下，计策级别趋势看多黄金。

　　金油比升至高位

　　金油比是指用每盎司的黄金价钱比上每桶原油价钱所得的比值，是海外上用来不雅察黄金、原油连络，从而预测巨匠风险结构变化的蹙迫前瞻标的。近期金油比握续走强至历史高位，遗弃12月20日志者发稿时，以COMEX黄金期货与WTI原油期货筹备的金油比超27。

2023年以来金油比价钱走势图

图中金油比为COMEX黄金期货与WTI原油期货收盘价比价

　　从历史走势看，金油比一般在16傍边。“要是大于16，投资者投资黄金的意愿常常大于原油，不然相背。一般觉得，金油比一朝跳跃25，天下经济堕入败落的可能性将上升。”业内东谈主士指出。

　　中信建投期货分析师王彦青分析称：“现在金油比处于偏高位置，按照昔时30年时代统计，刻下金油比场地位置比历史上90%以上的时代齐高。金油比的攀升主要由于黄金与原油价钱影响要素不同所致，在经济下行时期，原油需求回落牵扯其价钱，而黄金频繁将受到货币宽松预期撑握。”

　　“2023年四季度，黄金因为地缘方式升级与好意思联储货币政策转向宽松预期而走强，原油价钱因为需求不及且OPEC+减产预期或难以试验而走弱，故金油比再度走升回到28隔壁，处于相对高位。”纯碎中期期货来去谈判部总司理助理、珍重贵金属计划中心总监史家亮对中国证券报记者示意。而在本年前三季度，海外原油价钱因为供给偏紧（OPEC+自发减产）与需求好转预期出现高涨，黄金价钱则呈现先扬后抑走势，金油比轰动回落，一度跌至20隔壁。

　　金油比的玄妙

　　被当成宏不雅经济蹙迫标的的金油比有何玄妙？

　　“当金油比处于高位，证据黄金的需求高于原油需求，即市集避险和抗通胀需求较强，而经济活动处于偏弱气象，市集风险偏好较低；当金油比处于低位时，证据黄金需求低于原油需求，即市集的避险和抗通胀需求较弱，经济活动处于走强气象，市集风险偏好高。”史家亮说，金油比在一定进度上，不错预测经济活动走势和市集风险偏好的变化。不外，当原油价钱因为供给端的扰动出现非经济施展激励的涨跌情况时，金油比与经济周期之间的连络性则会弱化。

　　一般觉得，金油比跳跃25，天下经济堕入败落的可能性将上升。

　　对此，王彦青觉得，历史统计规则的灵验性相对有限，如2016年与2018年均发生过金油比上升至25的情况，但经济败落并未发生。同期，连年来金油比运转核心也出现较着上行。

　　金价被计策级看多

　　关于金油比后市走向，王彦青觉得，刻下好意思联储正处于加息周期已毕与降息周期开启的过渡阶段，这意味着黄金翌日有较强撑握，而经济增速潜鄙人行风险愈发较着，原油需求端欠佳将不时施压油价，后市金油比或还有上行空间。

　　“瞻望2024年，经济举座或呈现先弱后强走势，好意思联储货币政策将会渐渐转向宽松，好意思元指数和好意思债收益率参预下行周期会径直影响黄金和原油走势。”史家亮分析称，黄金方面，宏不雅利好影响下，黄金价钱举座偏强，要点将会不时上移。原油方面，OPEC+影响下供招揽巨匠经济复苏下的需求走势照旧原油走势核心影响要素，量度2024年上半年原油市集将呈现弱均衡气象，下半年在需求好转驱动下，原油供需均衡表有望改善，油价水平或将保管中高位区间，并将呈现前低后高的走势。

　　值得一提的是，就黄金走势而言，华创证券宏不雅首席分析师张瑜近期发表积极不雅点。她觉得，一朝好意思联储降息启动（现在市集预期2024年3月降息），偶而率带动骨子利率下行，2024年金价可能迎来骨子利率+法币信用的新老逻辑双击，近期新高已绽放本领上行空间。从更长周期来看，黄金照旧翌日10-20年事别需要疼爱的金钱，不排斥有1-2年的来去波动，但计策级别趋势看多。