周一(2月3日)亚市早盘，现货黄金颤动走软，一度跌至2785好意思元隔邻，刻下交投于2793.18好意思元/盎司隔邻，跌幅约0.45%，因好意思国总统特朗普上周六(2月1日)下令从周二(2月4日)运行对加拿大和墨西哥入口商品征收25%的关税，对来自中国的商品征收10%的关税，好意思元指数大涨近1%创近三周新高至109.39，对金价形成压制。

白宫一份对于关税的情况诠释称，关税将一直保管 "直到危急缓解"，但莫得平安诠释三国需要接收哪些行径智商赢得缓刑。

这些关税举措跟进了特朗普自客岁赢得总统大选后不久发出的屡次胁制，可能会激发漏洞，并有可能激发营业战，从而给所有联系国度带来世俗的经济衰败。这三个国度是好意思国最大的营业伙伴，这激发了东说念主们对关税将导致价钱上升的担忧。

上周五数据透露，好意思国12月物价升幅创八个月来最大，阔绰者在商品和工作方面的开销强健，这标明好意思联储可能不会急于很快收复降息。

尽管好意思国商务部上周五的发挥透露，剔除波动较大的食物和能源部分，物价环比仅小幅上升，但这一所谓的中枢通胀率的同比增幅自10月份以来并未放缓。缩小通胀的进展在第四季度停滞不前。

好意思联储上周三保管利率不变，这是自 9 月份启动宽松战略周期以来的初次。与决定一齐发布的战略声明废弃了通胀率在竣事好意思联储2%运筹帷幄方面 "取得进展"的说法。总统特朗普的财政、营业和外侨战略对经济影响的不细则性给通胀远景蒙上了暗影。

"好意思联储的预测是，改日货币宽松战略的措施将放缓，因为经济弘扬考究，在极具不细则性的环境中通胀率可能仅会冉冉地纪念运筹帷幄，"High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg默示："这些数据支捏这一策略。"

好意思国商务部经济分析局默示，个东说念主阔绰开销(PCE)价钱指数12月上升了0.3%，为客岁4月以来的最大涨幅，而11月份的涨幅为0.1%，未作修正。

增幅相宜经济学家的预期。商品价钱上升0.2%，是五个月来的初次上升，原因是生动车辆和零部件以及汽油和其他能源产物的资本上升，这些产物的价钱上升了4.2%。

12月，好意思国PCE 物价指数同比上升了 2.6%。这是七个月来的最大涨幅，此前 11 月份的涨幅为 2.4%。

剔除波动较大的食物和能源部分，PCE物价指数在11月事证据上升0.1%后，上个月又上升了0.2%。这一中枢通胀率同比上升了 2.8%，聚首三个月以相似幅度上升。

一些经济学家强调，中枢通胀率环比仅小幅上升，以及劳工部统计局的另一份发挥透露第四季度劳能源资本仅略有上升，标明通胀下降的趋势也曾完整无损。第四季度中枢通胀率按年率狡计上升了2.2%。

好意思联储主席鲍威尔上周默示，方案者正在眷注12个月的通胀率，"因为这废除了可能存在的季节性问题"。

阔绰者开销占好意思国经济行为的三分之二以上，继11月份上修至增长0.6%之后，12月份又增长了0.7%。此前的发挥透露，11 月份的开销增长了 0.4%。

经通胀诊疗后，阔绰者开销增长了 0.4%，使经济在插足第一季度时走上了更高的增长轨说念。

好意思国个东说念主收入继 11 月份增长 0.3% 之后，又增长了 0.4%。由于开销增幅逾越收入增幅，储蓄率从 11 月份的 4.1%降至 3.8%，创下两年来的新低。

"至极强健的个东说念主收入开销数据不时标明，阔绰者仍然具有韧性。与此同期，通胀压力也在不时消弱，"Goldberg说。"这照实突显出，若是这么的数据捏续下去，好意思联储至少不错不才一次会议傍边不时按兵不动。"

芝加哥联储主席古尔斯比默示，最新的通胀数据略好于预期，让他对通胀正处于通往2%运筹帷幄的说念路上感到坦然，不外他仍展望好意思联储的战略利率将在12至18个月内 "显著缩小"。

好意思联储理事鲍曼上周五(1月31日)默示，她仍展望通胀率下降将允许本年进一步降息，但她合计工资上升、金融市集活跃、地缘政事风险和行将出台的政府战略可能会减缓这一程度，并使物价压力捏续高企。

好意思国总统特朗普发出关税胁制后，上周五金价最高曾涉及2817好意思元/盎司，刷新了历史高点，但对通胀的担忧打压了好意思联储年内降息预期，好意思元指数上周五上升0.35%，令金价尾盘回吐大部分涨幅，收报2800.53好意思元/盎司隔邻。上周六特朗普下令加征关税后，好意思元取得了更多避险资金的心疼，况兼好意思联储降息预期进一步降温，周一好意思元大涨，进一步压制金价。

RJO Futures的高档市集策略师Bob Haberkorn默示："刻下有好多不细则性，对于地缘政事舞台上的关税问题，市集也捏不雅望魄力。”

说念富高档宇宙市集策略师Marvin Loh上周五默示："在很大程度上是关税和政府鼓吹了这种好意思元过度强势的走势；最大的挑战之一是，若是你想建议一种存在特朗普来去的表面，那么好意思元走强一直是一种自我捏续的来去。"

Loh上周五指出："好意思元来去是刻下仓位最过重的来去之一。它照实需要一个催化剂来不时上行。但咱们周末将看到的关税胁制和/或行径才是刻下驱动这一题材的成分。“

说念明证券好意思国利率策略行使Gennadiy Goldberg说："关税以及这方面的下一步究竟若何，王人存在好多不细则性。"

加拿大省级官员和企业高层对此默示震怒，并号召对好意思国入口产物征收强制关税。一位墨西哥高档官员默示，墨西哥将以漏洞性关税四肢回报。

左证特朗普的书面命令，在周六上昼12:01之前装船或以最终运载格式插足好意思国的入口商品将免征关税。特朗普已左证外洋紧迫经济权利法(International Emergency Economic Powers Act)和国度紧迫状况法(National Emergencies Act)告示国度紧迫状况，以支捏征收关税。

但是，左证营业讼师的说法，这两项法案谢世俗征收关税方面未经试验。白宫官员默示，关税不会有例外，若是加拿大、墨西哥或中国对好意思国出口产物进行漏洞，特朗普很可能会提升好意思国的关税。

安随机省省长Doug Ford在X酬酢媒体上发文称，加拿大 "刻下别无采选，只可反击，况兼要狠狠地反击。四肢安随机省省长，我全力支捏联邦政府接收与好意思国关税一比一的强有劲回报。"

加拿大总理特鲁多(Justin Trudeau)此前曾胁制说，若是特朗普征收关税，他将接收坚定漏洞措施。

墨西哥总统辛鲍姆2月1日通过酬酢媒体默示，针对好意思国政府的关税措施，她已洽商墨经济部接收关税与非关税措施反制，以捍卫墨西哥利益。她周日默示，墨西哥主权辞谢谈判，将于周一公布联系 “B 缠绵” 的更多细节。

中国也默示将接收"反制措施"，而特朗普说好意思国东说念主可能会感到"一些灾荒"。

白宫官员默示，加拿大将不再享有好意思国对价值低于800好意思元的小额货品的最低截至关税豁免。官员默示，加拿大和墨西哥已成为芬太尼过甚前体化学品透过海关东说念主员不时不查验的小包裹运往好意思国的管说念。

白宫尚未公布关税缠绵的所有细节，这让东说念主们对其影响和捏续技术产生了疑问，而一些分析师则不时念念考最终通过谈判推迟或统统幸免关税的可能性。

巴克莱(Barclays)策略师此前揣摸，关税可能会对标普500指数公司的盈利形成2.8%的遭殃，其中包括运筹帷幄国度接收漏洞措施的预期影响。

高盛经济学家揣摸，对加拿大和墨西哥全面征收关税将意味着中枢通胀率上升0.7个百分点，国内出产总值下降0.4%。该行在周日的发挥中默示，展望将更新这些揣摸，并预测这些措施不会是恒久性的。

欧洲央行管委克诺特(Klaas Knot)周日(2月3日)默示，他展望新关税将导致好意思国通胀和利率上升，从而可能削弱欧元 。

凯投宏不雅首席北好意思经济学家Paul Ashworth在发挥中称，若是关税导致通胀率飙升，那么好意思联储试验市集遍及合计能促进经济增长的降息措施的可能性就会缩小。"在这种情况下，好意思联储在改日12-18个月收复降息的窗口就会牢牢关闭"。

周一亚市早盘，多量非好意思货币大幅下降，好意思国股指期货也全线下降，标普500股指期货一度下降2.06%，纳斯达克股指期货一度下降约3%，说念琼斯股指期货一度下降1.31%；这有望给金价提供避险撑捏。投资者需要眷注市集避险面孔的变化和市集对特朗普关税战略的进一步解读情况。

此外，底本往常还将创建好意思国1月ISM制造业PMI数据，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济远景发表语言，投资者需要赐与眷注。