Ø 黄金行情转头及主要不雅点：

上周金价遭受大幅回调，国外黄金价钱跌至2600好意思元水位线以下。伦敦现货黄金收于2562好意思元/盎司(周环比-4.5%)，国内AU9999黄金收于592元/克(周环比-3.4%)。十年期好意思债利率上行11个基点至4.44%。

黄金本循环调主要反馈三个短期逻辑：一是好意思国大选落地后，不笃定性裁汰，前期的避险资金从黄金撤出，去寻求新的投资标的。二是特朗普上台后的好意思国优先战略导致强好意思元，对黄金酿成短期压制。三是鲍威尔周四的鹰派发言和好意思国经济数据的合手续苍劲裁汰了市集对12月降息的信心，上周好意思元和好意思债同升打压好意思元计价黄金。东说念主民币计价黄金有望中永恒受益：一方面是在好意思国债务压力加重的配景下，黄金中永恒成立需求提振，另一方面是东说念主民币黄金有望收场汇率收益。

中永恒看，四大逻辑守旧黄金进展。一是关税会导致经济增速放缓而通胀压力加大，好意思联储降息周期仍在进行中，黄金抗通胀。二是关税战略加重逆各人化，减弱好意思元储备占比，促使各人央行购金。三是债务压力扩大，影响好意思元信用，也倒逼好意思联储降息。四是去中心化货币地位抬升。

总结来说，这一循环调是短期避险时势的消退，前期的避险资金寻求大选后的更具备笃定性的标的，黄金自己的基本面并未有太多改换。咱们基于上述的四点逻辑，提议投资东说念主调养柔软黄金ETF(518880)回调后的成立契机，热热闹闹再动身。

翌日一周黄金ETF(518880)要点柔软的信号：(1)好意思国周度初请安闲金东说念主数；(2)欧盟10月通胀CPI。

Ø 东说念主民币计价黄金与国际金价走势相比：

    

数据来源：Wind，Bloomberg，华安基金，2024/11/15

风险辅导：敬请投资东说念主柔软投资黄金主题基金的独到风险，如黄金市集波动的风险、基金投资组合讲述与国内黄金现货价钱讲述偏离的风险、上海黄金走动所黄金现货市集投资风险等主要风险。基金惩处公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往事迹不成预示翌日收益。我国基金运作本事较短，不成反馈股市发展的悉数阶段。市集有风险，投资需严慎，风险自担。投资东说念主在投资基金前应隆重阅读《基金条约》和《招募领路书》等基金法律文献，全面意志基金居品的风险收益特征，在了解居品情况及听肃除售机构适当性概念的基础上，证实自身的风险承受智商、投资期限和投资方针，对基金投资作出独处有诡计，禁受合适的基金居品。1

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背负裁剪：江钰涵